两市昨天的总成交金额为373.1亿元，和前一交易日相比减少59.8亿，资金净流出约3.9亿，总成交金额再创6124点下跌以来的地量。同时出现了超跌的低价股票疯狂反弹以及基金重仓强势股如贵州茅台（600519）、双汇发展、苏宁电器（002024）的补跌现象。通信、农林牧渔有部分资金流入。上证指数收在2304.9点，地量意味着2300一线的确有支撑力，随着超跌的低价股票疯狂的反弹（如万向德农（600371）、杭萧钢构（600477）、大通燃气（000593））而产生的赢利效应，对低靡的市场心理状态有一定的提升作用，因此后市仍有震荡反复的机会。

超跌的低价股疯狂反弹，强势股的补跌，地量出现，都是接近阶段下跌的尾声的迹象，技术上，沪指已经出现双底，并且按照我们的周期操盘规律，本周上半周经过调整后，下半周短期有望反弹，可以少量参与。

目前沪指的箱体是2250-2500，虽然短期有反弹，如果量能跟不上，反弹高度将有限，所以控制仓位非常重要，有时宁可错过也不可做错，切记不可追涨。

 

 
三大报新闻点评：
 
上海证券报
 
　　保险盈利模式助推
热钱借投保悄然流入
 
既具保底功能也有较高收益率的万能险成了热钱流入的主要跳板，现有规模虽难以估算，但在一定程度上已助长了保险业的虚假繁荣。
点评：所谓保险，其实强调的是保障功能。大家不妨计算一下保险的收益率，其实实际收益不如银行定期存款和国债的。
 
　　煤炭、电力生产增势减缓
宏观经济走势更受关注
 
7月份全国煤炭产量为2.2亿吨，同比增长10.9％，增速比上月减缓6.4个百分点；1月-7月，全国煤炭产量为14.75亿吨，同比增长14.7％。
 
点评：需求下降了？
 
　　经济下行
制造业信贷风险或超房地产
 
随着PMI指数连续两个月跌进50％，业界关于银行资产风险领域的关注焦点也正悄然转换和扩展。


制造业信贷风险有多大？
海通证券金融业分析师范坤祥认为，在当前银行业资产质量已出现下降迹象情况下，制造业的风险事实上比房地产要大。一个数据是，与银行业贷款余额中平均9％左右的房地产开发贷款相比，制造业信贷占比要更大，平均达到25％左右。房地产市场对银行的依赖度至少不是大家想象的那么坏！
 
 
　　证券日报
 
　　一行三会救火小企业融资难
 
资金缺乏，已经成为制约不少企业发展的“拦路虎”。上述人士说，当地还有很多兄弟公司，像他们一样饱受“没钱之苦”。
 
点评：其实很多人不知道银行的工作流程，您贷款10个亿和贷款500万的审批程序是一样的，所以如果一个客户就就可以完成一年任务的情况下，您更愿意贷款给哪个客户？中国经济增长三架马车：投资，出口，消费。我们知道，调控房地产开发，等于把投资给打下来了；信贷紧缩，等于变相的消灭了出口企业，下半年将有十几万家中小企业倒闭；股市下跌60%多，让个人享有投资性收益，套住了很多刚富裕起来的中产者，等于变相的消灭了刚刚形成的中国的中产阶级，，消费的主力军不存在了，消费还能提振？所以长此以往，未来一定会导致消费的不振，未来经济下滑的速度可能比大家想象的要快。
 
 
　　上市公司现金流下降应是净利润下滑先导
 
截至

8月30日，1619家上市公司上半年平均每家公司实现的净利润明显增长，但经营性现金流净额降幅却高达45.33％。
点评：优秀的上市公司是造钱机器，他们由于产品供不应求，会制造出盘大的现金流，所以上市公司现金流净额降幅却高达45.33％，说明需求减少了，产品竞争力不够了。
 
　　证监会确定的大股东增持新规得到大股东积极响应
 
　　中国证监会近日修订上市公司收购规定，将上市公司股东增持豁免申请由“事前申请”改为“事后申请”。而这一被市场各方认为是又一维稳手段的规定，也正日益受到上市公司大股东的积极响应。
 
　　中国证券报
 
　　上月全球新股发行数创13年新低
 
权威金融数据提供商Dealogic日前公布的资料显示，8月份全球新股发行数量创下了自1995年有相关记录以来的最低水平。
点评：大牛市伴随大括容，全球经济下滑成为趋势的情况下，股市进入熊市是必然的。需要的是市场管理者，参与者都要做好进入冬季的心理准备。
 
　　保监会：严查银邮渠道销售误导
 
　　保监局于8月26日至10月10日开展实施银行邮政代理保险业务销售误导专项检查，找出防范销售误导风险内部控制制度中的重大缺陷和薄弱环节。
 
 
资金流向与热点板块前瞻（9月3日）
 
　　昨天资金成交前四名依次是：银行、地产、化工化纤、农林牧渔。

 
　　资金净流入较大的板块：农林牧渔（
3.6亿）、通信（ 2.0亿）。
 
　　资金净流出较大的板块：酿酒食品（-3.2亿）、银行（-2.1亿）。
 
　　后市中期热点板块是：无

 
　　短期热点板块是：超跌的低价股。

 
　　1.农林牧渔：该板块昨天有约3.6亿资金净流入。净流入较大的个股有：冠农股份（600251）、北海国发（600538）、沙隆达Ａ（000553）、万向德农。
点评：前期跌幅很深，持续性需要观察，农产品期货下跌，影响很大。

 
　　2.券商：该板块昨天有约0.21亿资金净流出。但净流入较大的个股有：太平洋（601099）证券、宏源证券（000562）。
点评：仍然有资金在赌政策。

 
　　3.地产：该板块昨天有约0.5亿资金净流出。净流入较大的个股有：东湖高新（600133）、深鸿 基、世纪星源（000005）、中国宝安（000009）、名流置业（000667）、创兴置业（600193）。
点评：地产股基本上都是超跌的低价股，主力自救.

 
　　4.通信：该板块昨天有约2.0亿资金净流出。净流出较大的个股有：中卫国脉（600640行情,爱股,资讯）、东方通信（600776）、罗顿发展（600209）、特发信息（000070）、高鸿股份（000851）。
点评：新的热点板块诞生了？可惜业绩很好的上市公司不多，短线可以适当参与。